近年香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)歪風(fēng)，除了新上市公司股價(jià)瘋狂炒作之外，不少公司上市實(shí)際上為了“啤殼”(為上市而上市)，然后再“賣殼”(出售上市地位)圖利，令創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)淪為“啤殼工廠”。證監(jiān)會(huì)與港交所昨日對(duì)上市監(jiān)管決策與管治架構(gòu)提出了改善建議，可說(shuō)是對(duì)癥下藥。

　　現(xiàn)行上市規(guī)管架構(gòu)實(shí)施多時(shí)，隨著時(shí)代變遷與市場(chǎng)發(fā)展，難免出現(xiàn)制度上的缺失，有必要作出全面檢討，從而完善制度上不足之處，以維持一個(gè)公平、公正、開(kāi)放的市場(chǎng)。

　　根據(jù)新的上市監(jiān)管決策及管治架構(gòu)建議，將在負(fù)責(zé)審批公司上市的港交所上市委員會(huì)之上，另設(shè)立兩個(gè)委員會(huì)，證監(jiān)會(huì)與交易所將有相同的數(shù)目代表，以處理涉及政策影響與合適上市的問(wèn)題，意味一些懷疑公司利用上市作“啤殼”、“賣殼”的申請(qǐng)將會(huì)被拒。同時(shí)，這樣安排下，證監(jiān)會(huì)與港交所分工將會(huì)更明確，前者可直接介入有爭(zhēng)議的上市決定，后者則繼續(xù)就大部分上市審批作出決定。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)要求重新檢討現(xiàn)行上市監(jiān)管架構(gòu)呼聲愈來(lái)愈大，主要是近年上市公司質(zhì)素備受關(guān)注，例如新上市公司竟然在短時(shí)間發(fā)出盈利警告，甚至是“賣殼”圖利，當(dāng)中創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)亂象尤其嚴(yán)重。

　　由于創(chuàng)業(yè)板公司可以配售方式上市，股份容易高度集中在少數(shù)股東手上，結(jié)果股價(jià)給人舞高弄低，股價(jià)迅速瘋漲數(shù)倍、十余倍之后，突然之間又可以大幅狂瀉，如此過(guò)山車式走勢(shì)可說(shuō)是司空見(jiàn)慣。

　　最令人非議的是，愈來(lái)愈多創(chuàng)業(yè)板公司，上市目的并非集資擴(kuò)充業(yè)務(wù)，而是為了“賣殼”賺錢。鑒于近年內(nèi)地企業(yè)加速走出去，為了縮短在港申請(qǐng)上市所需時(shí)間，往往走后門(mén)，即以借殼方式上市，一些輕資產(chǎn)的主板或創(chuàng)業(yè)板公司(殼股)成為收購(gòu)對(duì)象，令殼價(jià)動(dòng)輒可達(dá)數(shù)億元，引發(fā)了近年創(chuàng)業(yè)板上市公司熱潮，當(dāng)中不乏全心為了“賣殼”的公司。

　　根據(jù)資料顯示，一五年創(chuàng)業(yè)板新上市公司數(shù)目達(dá)三十四間，對(duì)比一四年的十九間，大幅增加百分之七十八，而今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板新上市公司數(shù)目累積有十三間。

　　香港證券市場(chǎng)存在不正之風(fēng)，市場(chǎng)矛頭直指港交所旗下上市委員會(huì)把關(guān)不嚴(yán)。其實(shí)，港交所既是上市公司，自然力爭(zhēng)更多公司上市，同時(shí)又是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)上市審批，存在利益沖突之嫌，相信今次優(yōu)化上市監(jiān)管架構(gòu)只是開(kāi)端，未來(lái)證監(jiān)會(huì)在上市審批方面可能扮演更重要的角色。

　　同時(shí)，當(dāng)局有需要進(jìn)一步完善招股制度，包括強(qiáng)制規(guī)定創(chuàng)業(yè)板公司上市需要公開(kāi)發(fā)售股份以及將出售控股權(quán)的禁售期由一年延長(zhǎng)至三年，這樣才能徹底解決創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)問(wèn)題。

　　目前香港證券市場(chǎng)首要是提高上市質(zhì)素，新公司上市重質(zhì)不重量，才能力保股市的金漆招牌，鞏固香港國(guó)際金融中心地位。

　　來(lái)源：大公報(bào)