香港是全球最開放的債務(wù)市場之一。國際投資者可以自由投資于香港發(fā)行的債務(wù)工具，而境外借款人亦可自由利用本地債務(wù)市場發(fā)行的各種債務(wù)工具，為其業(yè)務(wù)融資。

　　香港的私營機(jī)構(gòu)債券市場十分活躍，流動(dòng)性很高。截至2011年底，以未償相關(guān)公司股票走勢還總額計(jì)算，非公債類別的港元債務(wù)市場規(guī)模為5,560億港元(717億美元)，約占港元債務(wù)市場總額44%。

　　2011年，非公債類別的港元發(fā)債額逾2,030億港元，較2010年飆升26%，回復(fù)至2008年金融海嘯爆發(fā)前的水平。

　　2007年1月，中國政府允許內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券，為本港債務(wù)市場發(fā)展立下一個(gè)里程碑。

　　2011年，在香港發(fā)行的人民幣債券(點(diǎn)心債)額達(dá)1,080億元人民幣，超越2007至2010年的發(fā)行總額，而發(fā)債機(jī)構(gòu)的類別也越來越多元化。在香港發(fā)行的人民幣債券中，超過30%是由香港及中國內(nèi)地以外地區(qū)注冊的企業(yè)發(fā)行，較2010年不足10%增長不少。

　　此外，2011年，內(nèi)地的非金融企業(yè)獲準(zhǔn)在香港發(fā)行人民幣債券。寶鋼集團(tuán)有限公司于2011年12月在香港發(fā)行總值36億元人民幣的債券，成為首家在香港發(fā)行人民幣債券的內(nèi)地非金融企業(yè)。

　　香港政府繼續(xù)推行政府債券計(jì)劃，以擴(kuò)大非銀行投資者基礎(chǔ)。2011年，香港政府向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行總值175億港元的政府債券。

　　業(yè)界數(shù)據(jù)

　　香港正發(fā)展為一個(gè)多元貨幣的資本市場及主要的債務(wù)市場。繼2000年8月推出美元結(jié)算系統(tǒng)后，第二個(gè)外幣結(jié)算系統(tǒng)歐元結(jié)算系統(tǒng)于2003年4月面世，全面的人民幣實(shí)時(shí)交收結(jié)算系統(tǒng)亦于2007年6月推出。

　　外匯基金票據(jù)及債券以及符合條件的私營機(jī)構(gòu)債券，都是經(jīng)由香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)化結(jié)算和交收設(shè)施結(jié)算。香港于1996年12月率先引進(jìn)實(shí)時(shí)交收結(jié)算系統(tǒng)，可以進(jìn)行實(shí)時(shí)及收市時(shí)貨銀同步交收服務(wù)。為便利人民幣債券在香港的發(fā)行及買賣，當(dāng)局于2007年6月將實(shí)時(shí)交收結(jié)算系統(tǒng)及債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行升級，以便處理相關(guān)的人民幣資金結(jié)算及人民幣債券買賣。

　　雖然有大量債務(wù)工具在香港交易所掛牌，但私營機(jī)構(gòu)債券大部分都在場外交易市場買賣。一些私營金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)為機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立電子債券交易平臺，而個(gè)別銀行及經(jīng)紀(jì)行亦為其零售客戶提供網(wǎng)上債券買賣服務(wù)。

　　業(yè)界發(fā)展及市場前景

　　與銀行業(yè)及股票市場相比，香港的債券市場規(guī)模較小，不過，隨著市場快速增長，于2011年港元未償還債券總額已增至GDP的66%以上。相比之下，1994年時(shí)香港債券市場規(guī)模只及GDP的8%。同期，非公債類別的港元未償還債券總額相當(dāng)于GDP的30%。

　　香港政府在2009至2010年度財(cái)政預(yù)算中建議推行「政府債券計(jì)劃」，以便有系統(tǒng)地發(fā)行政府債券。立法會(huì)在2009年7月通過該議案，允許香港政府發(fā)行總值最高為1,000億港元的政府債券，由香港金融管理局協(xié)助推出債券及推行計(jì)劃。該計(jì)劃旨在擴(kuò)大本地債券巿場，達(dá)到持續(xù)增長的目的。

　　2011年，香港政府繼續(xù)推行政府債券計(jì)劃，以擴(kuò)大非銀行投資者基礎(chǔ)，并向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行總值175億港元的政府債券。

　　香港政府于2011年7月推出通賬掛鉤債券(iBond)，向香港居民發(fā)行總值100億港元的3年期通賬掛鉤債券，備受投資者歡迎并獲得超額認(rèn)購，總共接獲155,000多份申請。財(cái)政司司長在2012-13年財(cái)政預(yù)算案中宣布，將在政府債券計(jì)劃下再發(fā)行總值高達(dá)100億港元的通賬掛鉤債券。

　　近年人民幣債券冒起，成為推動(dòng)香港債券市場發(fā)展的新力量。2007年7月，國家開發(fā)銀行在香港發(fā)行50億元人民幣債券，是中國內(nèi)地首次在境外發(fā)行人民幣債券，認(rèn)購總額超過140億元人民幣，超額認(rèn)購近3倍。

　　2009年6月，香港匯豐銀行在香港向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行10億元人民幣債券;同年7月，東亞銀行向散戶投資者發(fā)行人民幣債券，開創(chuàng)外資銀行發(fā)行人民幣債券的先河。

　　2009年10月，中國財(cái)政部首次在香港發(fā)行60億元人民幣國債，備受投資者注目。人民幣債券在港成功發(fā)行，為香港人民幣債券市場的進(jìn)一步發(fā)展奠下良好基礎(chǔ)，亦為香港與中國內(nèi)地之間的資金融通開拓了新的渠道。

　　2011年，在香港發(fā)行的人民幣債券(點(diǎn)心債)額達(dá)1,080億元人民幣，超越2007至2010年的發(fā)行總額，而發(fā)債機(jī)構(gòu)的類別也越來越多元化。在香港發(fā)行的人民幣債券中，超過30%是由香港及中國內(nèi)地以外地區(qū)注冊的企業(yè)發(fā)行，較2010年不足10%增長不少。

　　此外，2011年，內(nèi)地的非金融企業(yè)獲準(zhǔn)在香港發(fā)行人民幣債券，當(dāng)中寶鋼集團(tuán)有限公司于2011年12月在香港發(fā)行總值36億元人民幣債券，成為首家在香港發(fā)行人民幣債券的內(nèi)地非金融企業(yè)。

　　香港特區(qū)行政長官在2007至2008年度施政報(bào)告中，將在香港開發(fā)伊斯蘭債券市場列為重點(diǎn)工作之一，目的是增進(jìn)本港債務(wù)市場的深度和廣度。再者，多元化的金融環(huán)境可以鞏固香港的全球金融樞紐地位。

　　香港金融管理局從4方面促進(jìn)伊斯蘭債券市場發(fā)展，包括改善相關(guān)金融基建、提升香港的國際形象、鼓勵(lì)產(chǎn)品開發(fā)及增進(jìn)市場對伊斯蘭債券的認(rèn)知。為加強(qiáng)與伊斯蘭金融市場的合作和聯(lián)系，香港已和馬來西亞中央銀行簽訂諒解備忘錄。