近年來香港的銀行向大陸發(fā)放貸款數(shù)量從無到有，激增至4300億美元，但大陸方面最近經(jīng)濟顯示出下滑的跡象并且信貸違約風(fēng)險突出，這使得香港銀行業(yè)神經(jīng)緊繃。

      就在上周，房地產(chǎn)開發(fā)商浙江興潤置業(yè)投資有限公司表示，無力償還近35億元人民幣的貸款，這是房地產(chǎn)公司的一次巨額違約，伴隨著本月的“超日債“違約，大陸企業(yè)債務(wù)風(fēng)險問題掀開了冰山一角。

      法國巴黎銀行外匯及利率策略主管Mirza Baig表示：因香港銀行對大陸企業(yè)貸款的質(zhì)量并未經(jīng)過測試，在貸款總量激增的情況下，這無疑加劇了市場的擔(dān)憂。

      據(jù)國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)顯示，外資銀行在華（大陸）債權(quán)去年已達(dá)1萬億美元，而十年前這個數(shù)字還近乎為0。而香港是這些貸款最大的來源地，其發(fā)放的高達(dá)4300億美元的貸款相當(dāng)于香港GDP的165%。

      香港金融管理局（HKMA、可理解為香港央行）的數(shù)據(jù)也顯示出同樣驚人的事實：截至2013年底，香港銀行對大陸業(yè)凈債權(quán)占總債權(quán)接近40%，而2010年時這個比重近乎于0。

      雖然無法獲知這4300億美元貸款的詳細(xì)分布，但路透社援引據(jù)穆迪（Moody's Investor Services）的一位董事總經(jīng)理透露，這其中大部分為低風(fēng)險貸款，如貿(mào)易融資等，還包括香港藍(lán)籌股類企業(yè)在大陸運營的貸款，也有來自中方銀行提供擔(dān)保的貸款。

      當(dāng)然，提到“貿(mào)易融資”，很多人都可以聯(lián)想到押注人民幣升值的套利交易，在此類交易中，投資者和外貿(mào)企業(yè)依靠“虛擬”貿(mào)易將外匯套取至國內(nèi)，繞過資本監(jiān)管賺取更高的收益率。確實從目前的數(shù)據(jù)我們也無法得知這4300億美元中有多少是用于此類交易的。

      但是今年年初以來，人民幣出現(xiàn)了史無前例的大幅貶值情況，下跌幅度近3%，抹消了2013年全年的漲幅，此現(xiàn)象對押注人民幣升值的套利交易將帶來毀滅性打擊。

      瑞穗證券在香港的銀行業(yè)分析師Jim Antos說，“這類貸款的需求通常隨著人民幣的升值而增加，在人民幣幣值下降的時候也會減少。”

      大和資本市場在香港的銀行業(yè)分析師胡月明說，轉(zhuǎn)弱的人民幣將會“壓制住中國企業(yè)在香港借款的胃口”。弱勢的人民幣意味著以外幣進(jìn)行的貸款會更加昂貴。