但其背后成本、信息、資源等都是私募需要考慮的問題,一些機(jī)構(gòu)成為私募出海的“向?qū)?rdquo;,大大降低了私募出海難度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,9號(hào)牌照將成為國(guó)內(nèi)大型私募出海的主流方式,但很多中小型私募更愿意先和資管機(jī)構(gòu)合作發(fā)產(chǎn)品“試水”。隨著投資環(huán)境變化、市場(chǎng)的開放,未來私募出海將會(huì)加速。

 

  今年私募出海有增無減 各路人馬紛紛動(dòng)身

 

  最近,北京某大型量化私募總經(jīng)理向記者表示,他正在南方出差,緊鑼密鼓籌備出海事宜。“客戶有強(qiáng)烈的投資需求。我們今年1月剛剛拿下9號(hào)牌照,正準(zhǔn)備發(fā)海外基金,基金的募資、運(yùn)作都在海外。”

 

  相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示,2016年香港9號(hào)資產(chǎn)管理牌照的申請(qǐng)數(shù)量增加了50%,其中很多申請(qǐng)人正是國(guó)內(nèi)私募基金,比如富善投資、世誠(chéng)投資、金锝資產(chǎn)、望正資本等知名私募均在2016年取得牌照。這種情況今年還在繼續(xù),尊嘉資產(chǎn)等私募在今年初率先取得9號(hào)牌照。他們都在陸續(xù)發(fā)海外基金,補(bǔ)齊業(yè)務(wù)板塊。

 

  同時(shí),今年私募咨詢海外業(yè)務(wù)、和資管機(jī)構(gòu)合作發(fā)海外基金的情況也相當(dāng)火爆。“春節(jié)后我們的業(yè)務(wù)量很快上去了,跟進(jìn)的項(xiàng)目都在落地,預(yù)計(jì)今年一季度末二季度初將陸續(xù)完成。”香港東英資管執(zhí)行副總裁李煒告訴記者,去年東英資管在私募業(yè)務(wù)上蓬勃發(fā)展,簽約30家機(jī)構(gòu),已經(jīng)發(fā)行20多只產(chǎn)品,而咨詢海外業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)超過300家,預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)還會(huì)很快。

 

  據(jù)記者了解,神州牧基金、華夏未來資本、鼎鋒資產(chǎn)等知名私募均已發(fā)行了海外基金。北京涵德投資總經(jīng)理秦志宇也表示,從去年開始就想打通海外對(duì)沖交易,目前正在做策略的研發(fā),今年可能會(huì)發(fā)一只產(chǎn)品,和有資管牌照的機(jī)構(gòu)合作。

 

  這兩年掀起的這波私募“出海潮”,和中國(guó)資產(chǎn)配置趨勢(shì)、私募基金的發(fā)展等都有莫大聯(lián)系。上海富善投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)林成棟分析,美國(guó)人均GDP超過1.5萬美元后,20年間海外證券投資占GDP比例由2%提升到27%,中國(guó)目前只有4%,財(cái)富配置全球化趨勢(shì)剛剛形成;另一方面,國(guó)內(nèi)私募近年發(fā)展迅速,投研水平日益提高,出海成為國(guó)內(nèi)私募人的情懷所在。同時(shí),港股市場(chǎng)的成交額,過去5年外資貢獻(xiàn)了52%,但內(nèi)地投資者從香港回歸時(shí)的1%增加到現(xiàn)在的22%。

 

  李煒也認(rèn)為,中國(guó)私募基金全球化發(fā)展符合兩個(gè)趨勢(shì),一是國(guó)內(nèi)私募基金業(yè)整體發(fā)展規(guī)模化、規(guī)范化、透明化、需求多元化、策略多樣化,投資轉(zhuǎn)向國(guó)外、全球化成為一種必然,符合私募自身發(fā)展需求;二是國(guó)人的財(cái)富積累到一定水平后,所呈現(xiàn)的全球化資產(chǎn)配置的意愿是同步的。“一些高凈值客戶,過去幾年由于經(jīng)商、投資、置業(yè)、留學(xué)等,在海外有大量資本沉淀,但找不到好的投資產(chǎn)品、回報(bào)率也低,很多資金沒有得到充分的市場(chǎng)配置。他們想要找信得過的團(tuán)隊(duì),剛好國(guó)內(nèi)私募他們接觸較多,溝通起來很方便。”

 

  9號(hào)牌成大型私募選擇

 

  第三方機(jī)構(gòu)做“向?qū)?rdquo;

 

  在出海的大潮下,私募們選擇了不一樣的道路。格上理財(cái)分析師統(tǒng)計(jì),目前私募布局海外的主流方式包括:一是港股通,開通較方便,但投資范圍有限;二是借用QDII額度,需支付一定通道費(fèi),額度緊俏;三是在香港設(shè)立公司、拿9號(hào)牌照,但需耗費(fèi)大量人力物力,成本較大;四是收購(gòu)香港持牌公司;五是通過海外管理人發(fā)行,以投顧身份參與,有一定通道費(fèi)。

 

  據(jù)了解,“9號(hào)牌照”是香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布執(zhí)行的《證券及期貨條例》第9類受規(guī)管業(yè)務(wù)資格牌照,即資產(chǎn)管理牌照。國(guó)內(nèi)私募拿到這個(gè)牌照就意味著獲得進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)的“通行證”,既可以直接參與境外投資,還可以吸引海外資金。“9號(hào)牌照是做資管業(yè)務(wù)的,最符合私募的要求。近年來申請(qǐng)9號(hào)牌照的私募機(jī)構(gòu)越來越多。”